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资产负债表衰退：债务通缩的圣杯（与辜朝明合作）
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真实视角 执行主编埃德-哈里森（Ed Harrison）与野村综合研究所（Nomura Research Institute）首席经济学家理查德-顾（Richard Koo）进行了对话。顾明远因其关于资产负债表衰退的研究而闻名，这是一种罕见的衰退类型，在这种衰退中，大幅注入的流动性无法增加货币供应量，因为这些流动性仍然被困在金融体系中，因为企业专注于将债务最小化而不是将利润最大化，所以对贷款的需求并不低。他和哈里森详细讨论了这一框架，并用它来分析当前世界面临的经济危机。Koo 将传统的资产负债表衰退与他所说的 “大流行性衰退 ”进行了对比，传统的资产负债表衰退是指债务融资泡沫破灭导致资产价格崩溃和债务悬置的出现，而大流行性衰退是指经济活动的外生性崩溃导致收入消失和金融条件收紧。辜胜阻和哈里森还讨论了可供全球央行和财政当局使用的各种工具包，辜胜阻分享了他认为合理的政策反应可能是什么样的。2020 年 5 月 7 日通过 Skype 拍摄。 18 Jul 2020 Real Vision Managing Editor Ed Harrison talks to Richard Koo, Chief Economist at Nomura Research Institute. Koo is famous for his work on balance sheet recessions, a rare type of recession where drastic liquidity injections fail to increase the money supply because they remain trapped in the financial system, as there's no low demand for loans since companies focus on minimizing debt rather than maximizing profits. He and Harrison discuss this framework in detail, and use it to analyze our current economic crisis the world faces. Koo draws a contrast between the traditional balance sheet recession, where a bursting of a debt-financed bubble causes a collapse in asset prices and an emergence of debt overhang, with what he refers to as a "pandemic recession," where an exogenous collapse of economic activity leads to disappearing income and a tightening of financial conditions. Koo and Harrison also discuss the various toolkits available to central banks and fiscal authorities worldwide, and Koo shares what he thinks what a sound policy response might look like. Filmed on May 7, 2020, over Skype.
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