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麻省理工学院2024年《金融学》课程 4.4 揭秘债券套利技巧
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在上述翻译内容中,讲解了如何利用套利方法在固定收益市场上获利。具体而言,通过购买和卖出一系列债券,可以在没有风险的情况下获得利润。这种套利策略的关键在于建立一个包括四个方程的系统,这些方程分别对应投资组合在不同时间点产生的现金流。通过解这个方程系统,可以确定在投资组合中每种债券的头寸大小,从而在时间0生成1美元的利润,并在之后的时间段内保持现金流为零。 通过这个例子,我们可以看到,在观察一组固定收益证券时,可以推断出各种其他资产的价格。尤其是,息票债券的价格可以用来推断折扣债券的价格,即即期利率,从而恢复收益曲线。 此外,这些基于套利的方法不仅适用于静态框架,还可以在动态环境中应用。在动态环境中,需要构建包含多时期交易的动态模型。这些内容将在未来的讲座中详细探讨。总的来说,这些方法展示了固定收益市场中资产相对价格的严格限制,以及如何通过套利策略获得无风险利润。
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